Las fusiones y adquisiciones de minería de cobre continúan a medida que la transición de energía verde impulsa la demanda

Las fusiones y adquisiciones de cobre continúan brillando a medida que la transición a una economía verde requiere un aumento significativo en el uso de fuentes de energía renovable, como la energía solar y eólica, y estas fuentes dependen de varios metales para producir y almacenar electricidad, como el cobre, litio, cobalto y níquel.

El cobre es especialmente importante para las energías renovables, ya que se utiliza en vehículos eléctricos, turbinas eólicas, paneles solares y redes eléctricas. Según la Agencia Internacional de Energía (AIE), la demanda de cobre podría aumentar en un 40% para 2040 bajo las iniciativas Net Zero de varios gobiernos para reducir las emisiones de gases de efecto invernadero.

Por Chris Thompson

Esta creciente demanda de cobre ha provocado una ola de fusiones y adquisiciones en la industria minera del cobre, ya que las empresas buscan asegurar el acceso a yacimientos de alta calidad y ampliar su capacidad de producción. Aquí hay un par de ejemplos de este año.

Teck escindirá el negocio del carbón siderúrgico a los accionistas para crear dos empresas independientes

Teck Resources, una empresa minera canadiense, anunció en febrero de 2023 que escindirá su negocio de carbón siderúrgico para formar dos nuevas empresas: Teck Metals y Elk Valley Resources.

• Teck Metals (“TM”) conservará las operaciones de metales base y los proyectos de desarrollo existentes de Teck, incluidas las minas de cobre en BC y Chile, una mina de zinc en Alaska, una fundición de plomo y zinc en Trail, BC y proyectos de cobre en Chile y Perú.
• Elk Valley Resources (“EVR”) se convertirá en un productor exclusivo de carbón siderúrgico con cuatro minas de carbón metalúrgico en BC y un valor empresarial de 11.500 millones de dólares canadienses.

Desglose de la división

La división se diseñó como una escisión del negocio de carbón siderúrgico de Teck, y las acciones ordinarias de EVR se distribuirán a los accionistas existentes de Teck. Durante un período de transición, TM mantendrá una participación significativa en los flujos de efectivo del carbón siderúrgico, a través de una participación del 87,5 % en una regalía de ingresos brutos («Regalía»), así como acciones preferentes de EVR (llamadas «Estructura de capital de transición»).

De acuerdo con la Estructura de Capital de Transición, TM recibirá pagos trimestrales consistentes en pagos de regalías y montos de redención de acciones preferentes, que en conjunto sumarán hasta el 90% del flujo de caja libre de EVR.

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Los accionistas de Teck que estén registrados en la fecha de registro de distribución correspondiente recibirán acciones ordinarias de EVR en proporción a sus participaciones accionarias de Teck, con una relación de intercambio de 0,1 acciones ordinarias de EVR por cada acción de Teck (o aproximadamente 51,9 millones de acciones ordinarias totales de EVR) , así como alrededor de $0,39 en efectivo por acción, lo que da como resultado un total de $200 millones en efectivo. A través de un proceso de elección de subasta holandesa, los accionistas tendrán la opción de elegir entre recibir una mayor cantidad de efectivo o acciones ordinarias de EVR, sujeto a prorrateo.

Se espera que la separación se complete a fines de 2023, sujeta a las aprobaciones regulatorias y de los accionistas, con una votación de los accionistas prevista para el 26 de abril de 2023.

Consolidación de operaciones de carbón

A cambio de sus intereses minoritarios en las operaciones de carbón de Elkview y Greenhills, Nippon Steel Corporation («NSC») y POSCO, una empresa siderúrgica de Corea del Sur, acordaron intercambiar su participación en las operaciones de carbón de Elkview y Greenhills para que EVR pueda poseer 100% de sus proyectos.

NSC intercambiará su participación y agregará C$1.025 mil millones en efectivo para adquirir el 10 % de las acciones ordinarias de EVR y POSCO recibirá una participación del 2,5 % en EVR.

Movimiento Estratégico

La división dará como resultado la formación de dos empresas de recursos, dando a los inversores la opción de asignar inversiones entre dos negocios distintos con diferentes fundamentos de productos básicos y propuestas de valor.

TM priorizará el crecimiento, con una cartera de desarrollo de cobre y una excelente producción de metales básicos de bajo costo. , manteniendo una política disciplinada de retorno de capital.

EVR será un productor canadiense de carbón siderúrgico de alto margen, enfocado en generar flujo de efectivo a largo plazo y brindar retornos en efectivo a los accionistas, con un amplio potencial para la acumulación de valor de capital.

Pero surgen pretendientes

Después del anuncio, Glencore (LSE: GLEN), una empresa minera suiza, anunció una oferta no solicitada para adquirir Teck Resources por $22,500 millones, principalmente en acciones de Glencore y hasta $8,200 millones en efectivo.

Según informes recientes, al menos otras seis empresas se han acercado a Teck para explorar acuerdos para adquirir el negocio de metales base después de la división, incluidas Anglo American (LSE: AAL), Freeport-McMoRan (NYSE: FCX) y Vale (BOVESPA: VALEO3).

Hudbay Minerals adquirirá Copper Mountain por US$439 millones

Hudbay Minerals (TSX: HBM), una minera canadiense con operaciones en Canadá, Perú y Estados Unidos, anunció el 13 de abril de 2023 que había firmado un acuerdo definitivo para adquirir Copper Mountain Mining Corporation (TSX: CMMC), una minera canadiense con activos en Australia y BC Se espera que la transacción se cierre en el tercer trimestre de 2023.

La transacción, valorada en US$439 millones, se realizará mediante un canje de acciones, mediante el cual los accionistas de Copper Mountain recibirán 0,381 acciones de Hudbay por cada acción de Copper Mountain que posean. El acuerdo representa una prima del 23 % sobre el precio promedio ponderado por volumen de las acciones de 10 días de ambas compañías al 12 de abril de 2023.

La combinación de Hudbay y Copper Mountain creará un productor de cobre de primer nivel centrado en las Américas con una cartera diversificada de activos duraderos y de alta calidad y una cartera sólida de proyectos de crecimiento.

La compañía combinada tendrá una capacidad de producción anual de cobre de aproximadamente 150 000 toneladas, con el potencial de aumentar a más de 200 000 toneladas a través de iniciativas de crecimiento orgánico. Se espera que la transacción genere un estimado de US$30 millones por año en sinergias operativas y mejore la posición financiera y la flexibilidad de la compañía combinada.

Lundin Mining adquirirá una participación mayoritaria en la mina de cobre Caserones en Chile

Lundin Mining (TSX: LUN), una empresa canadiense que opera varias minas de metales básicos, anunció que ha celebrado un acuerdo de compra con JX Nippon Mining & Metals Corporation, una subsidiaria de ENEOS Holdings, Inc. (TSE: 5020), para adquirir el 51% de la mina de cobre Caserones en Chile por US$950 millones.

El acuerdo tiene un valor de US $ 800 millones en efectivo por adelantado y US $ 150 millones en efectivo diferido durante seis años. Lundin Mining también tiene la opción de comprar hasta un 19% adicional de Caserones por $350 millones durante cinco años.

Caserones es una operación de cobre y molibdeno de gran escala y larga duración ubicada en la región de Atacama en Chile. La adquisición aprovecha la inversión existente de Lundin en la región, aumentará su producción de cobre en un 50 % en 2022 y mejorará su generación de flujo de caja.

Compañías de exploración de cobre a tener en cuenta

Aquí hay algunas otras empresas de exploración de minerales con proyectos de cobre que podrían ser de interés para empresas más grandes y que avanzan con la exploración y el desarrollo.

• Metales de aire limpio  (TSXV: AIR | OTCQB: CLRMF)
  • Clean Air Metals posee el 100 % del proyecto de minerales críticos Thunder Bay North de alto grado, un proyecto de platino, paladio, cobre y níquel ubicado cerca de Thunder Bay, Ontario.
• Metales Críticos (LSE: CRTM)
  • Critical Metals tiene una participación del 100 % en Madini Occidental Limited, que tiene una participación indirecta del 70 % en el proyecto de cobre y cobalto Molulu, un activo de mediana escala exproductor en Katangan Copperbelt en la República Democrática del Congo.
• Exploración de fiordos (TSXV: FEX)
  • Fjordland es una empresa de exploración de minerales que se centra en un proyecto de níquel, cobalto y cobre en Newfoundland, un proyecto de níquel en Quebec y dos propiedades de cobre y oro en BC
• Geophysx Jamaica ( privado )
  • Geophysx Jamaica es una empresa junior de exploración que busca localmente nuevos descubrimientos minerales en Jamaica y se concentra en cobre, oro y metales de tierras raras.
• Minas Silver Bullet (TSXV: SBMI | OTCQB: SBMCF)
  • Silver Bullet Mines es una empresa de exploración y desarrollo de plata y cobre con proyectos en Arizona e Idaho.
• Troilus Oro  (TSX: TLG | OTCQX: CHXMF)
  • Troilus Gold es una compañía minera enfocada en el avance y eliminación de riesgos de la antigua mina de oro y cobre Troilus en Quebec hacia la producción.

Pensamientos finales

Estos acuerdos reflejan la importancia estratégica del cobre para la economía verde y la ventaja competitiva de poseer activos duraderos y de bajo costo que pueden satisfacer la creciente demanda. También indican los desafíos que enfrentan las mineras de cobre para encontrar nuevas fuentes de suministro, ya que las minas existentes se están agotando y los nuevos proyectos enfrentan obstáculos ambientales y sociales.

Es probable que la industria de la minería del cobre vea más consolidación e inversión en los próximos años, a medida que el mundo cambia a sistemas de energía más sostenibles.

Descargo de responsabilidad: El autor de esta publicación puede o no ser accionista de alguna de las empresas mencionadas en esta columna. Ninguna de las empresas mencionadas en el artículo anterior ha pagado por este contenido. El escritor de este artículo/publicación/columna/opinión no es un asesor de inversiones, y no tiene licencia ni hace recomendaciones de compra o venta. Para obtener más información sobre esta o cualquier otra empresa, revise sus documentos públicos para realizar su propia diligencia debida. Para acceder al descargo de responsabilidad de InvestorIntel.com y otros avisos legales importantes, haga clic aquí .